马斯克拉响了警报
■文 | 老古，知名财经专栏作者近日，马斯克在推特上，发出严重警告：全球经济将严重衰退。马斯克作出这一判断的理由是，他是一线的企业家，并且是全球市场的企业家，美国的各种宏观经济数据完全滞后。他旗下的几家企业的数据，则是反映了经济形势的“实时景象”，更是反映了消费者和企业的真实情况，因此比美联储官方数据更加准确。其言外之意就是，这些企业的实时经营数据表明衰退已经来临。1 大衰退真的要来了吗？就在前天，美联储还宣布继续加息。美联储5月3日宣布再次加息25个基点，虽然无数财经人士判断，这应该就是最后的一次加息，但加息这一举动，依然加剧了市场的担忧。其实，全球市场现在面临着两大危机，第一个危机，叫经济危机，第二个危机，叫金融危机。经济危机其实已经出现，自去年中旬美联储宣布加息以来，全球经济危机就在发展过程中，人们讨论的并不是经济危机是否到来，而是在讨论，这一场危机会持续多久，会影响有多大。同时悬在全球市场上的达克摩斯之剑，还有全球性的金融危机。美国已经在数月内倒闭了三家区域性银行。5月2日，第一共和银行已经轰然倒下，美国联邦存款保险公司（FDIC）已接管该银行。是否会爆发全球性的金融危机，谁也判断不了。美联储也不可能拯救金融危机，他只能站在一边等待。因为金融危机的全面爆发源于人们普遍的信心崩溃。这是没有任何人可以进行具体预测的一件事。在现代法币银行体系中，银行放出的总贷款超过了储户的总存款的数倍，任何一个银行只要挤兑，都不可避免被击垮。金融危机是病毒式传播信心崩溃后的结果，也许突然出现一个黑天鹅事件，市场的信心就全面崩塌了。如果美国再陷2008年的金融危机，则会马上冲击全球的金融市场，带来不可预测的经济灾难。经济衰退，已经是现在进行时。未来是否会出现更大规模的经济衰退，才是人们关注的焦点。2 历史上的大萧条我们当下所经历的一切，有点像是一百多年前的美国历史的翻版。那一场世纪大萧条当中的绝大部分元素，都能从当下找到。西班牙大流感对应着刚刚结束的新冠疫情。1929年美国推出《斯穆特-霍利关税法案》挑起了全球贸易保护主义的浪潮，而在2022年，张忠谋在美国说全球化已死，每过几天，我们都能听到某个中国企业又上实体清单了。一百年前，欧洲的一次世界大战，则映射着现在的俄乌战争。而在此之前，欧洲人和美国人都身处高速发展的繁荣阶段，人们根本没有想过，疫情、战争、全球贸易保护主义会突然来到身边。世界从此割裂。全球贸易保护主义还推动了二战的爆发，一亿人死于这场世界大战。法国经济学家巴斯夏说，当商品不能越过国界，士兵就会越过国界。一百年前的大萧条，不仅仅是一场经济危机，而是人类历史上最大范围的疫情灾难、经济危机、金融危机和无边的战火的叠加。应该说，发生在二十世纪上半叶的全球性的灾难，与那一场世界大萧条紧密相关，甚至构成了确定的因果关系。美国经济学家罗斯巴德的《美国大萧条》一书中，用坚定的逻辑证明了各个历史事件的因果关系。透过学者们的研究，我们不难发现，大萧条的出现，就是一系列管制政策包括货币政策必然结果。3 大萧条的成因美联储加息，就是金融危机的直接来源。这种加息将市场上的无风险利率提高到了5%以上，全球都出现美元荒，银行也出现货币大量流出。但即使美国金融危机已经初现端倪，为什么美联储还要加息呢？因为不加息，就不足以抑制美国的通货膨胀、物价高企。那美国为什么会出现物价高企呢？因为美国在2020年宣布无限量化宽松，向全球市场增发了天量的美元。那美国为什么要印这么多钞票呢？因为要为受到疫情冲击的美国民众和企业提供财政福利的支持。而这与一百年前的美国大萧条成因一致。一百年前，美国先是爆发了劳工保护的大规模运动，通过工会等手段强行提升工人的工资，这导致美国企业的竞争力下降、就业机会减少。政府为了提振就业，减少企业倒闭，于是海量发行货币，全面实施凯恩斯主义的货币政策，并制造了短期繁荣。胡佛大坝，就是当时短期繁荣的象征物。但货币洪水终将退去，繁荣不再，物价高企，企业大量倒闭，失业增加。在竞争力受损的企业的呼声下，出台了包括2000多种产品的提高关税法案，全面地走向了贸易保护主义。2008年美国金融危机后，美国的贸易保护主义就急剧抬头，与这一历史逻辑是一样的。今天的美国，刚刚在半年前结束了货币洪水制造的繁荣期，来到了衰退期，也处于贸易保护主义的高峰期。而贸易保护主义加剧了衰退。美国是否会进入一百年前的大萧条，取决于美国能否让市场自动出清那些因为货币超发引导的错误投资。如果美国政府采取干预手段，长期保持高利率，并动用国际干预手段推动更加疯狂的贸易保护，那么，这一场衰退的后果就会更加严重。简单来说，大萧条出现的原因是：对国内劳工不切实际的社民福利主义导致了跨国的贸易管制，货币政策是其中的主要催化剂。4 未来充满不确定性正如我前面所说，没有人能预知未来。以银行挤兑、金融资产价格疯狂下降为特征的金融危机会不会出现，不知道。以需求不足，企业大量倒闭、失业增加为特征的经济危机能发展到什么程度，也不知道。但是，冷战结束后全球经济历经四十年的高速成长，可能要结束了，世界开始进入一个动荡期。我们这一代人，依据生活经验都认为未来一天会比一天好，但是，在全球动荡时代，这些过往的生活经验不一定就永远成立。全球市场是一个整体，美国若出现大衰退，出现金融危机，世界上其他经济体也很难不受到冲击。衰退和贫困还会带来各种衍射的动荡，世界会变得更不太平。不过，值得庆幸的是，中国依然是一个以经济发展为最重要目标的国家，虽然不可避免会受到冲击，但是远离世界动荡，过一个稳稳当当的日子，还是没问题的。但对于这个世界的未来，中短期内，我不乐观。
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