重仓原油、煤炭，多只基金三季度收益超20%
今年三季度，权益类基金遭遇净值回撤，新能源主题基金大面积重挫，部分重仓煤炭、石油等股票的传统能源主题基金，却普遍实现正收益。受当前地缘冲突等因素影响，国际油价波动加大，能源化工板块也出现波动。国际油价9月份以来反复冲上每桶90美元的关口，国内商品市场截至10月25日上午收盘，SC原油期货报663.5元/桶，三季度累计涨幅为31.96%。海通期货分析，总体来看，近期巴以冲突成为主导油价的核心因素，但随着时间推移，如果地缘因素降温，原油大概率回吐溢价。从前期表现看，目前全球经济也难以承受高油价压力，油价继续大幅冲高的可能性相对较小。油气、煤炭类基金逆势普涨10月25日，多只原油QDII基金三季报密集披露，在油价大涨背景下，与国际原油价格密切相关的基金表现亮眼。部分重仓油气股、煤炭股的基金，三季度普遍获得正回报。易方达原油证券投资基金（QDII）三季度报显示，期内该基金A类份额净值增长率为25.36%，同期业绩比较基准收益率为29.74%；C类基金份额净值增长率为25.27%，同期业绩比较基准收益率为29.74%。嘉实原油证券投资基金（QDII-LOF）截至报告期末的净值为1.6333元；期内基金份额净值增长率为24.26%。华宝标普油气A人民币也三季报显示，报告期内该基金份额A净值增长率为13.74%，基金份额C净值增长率为13.62%。受益于原油的强劲上涨，华宝油气投资的标的在三季度上涨15%左右。除了比较基准为原油价格的原油QDII，多只比较基准为指数的油气类基金收益率也录得上涨。广发道琼斯美国石油开发与生产指数证券投资基金（QDII-LOF）三季度A类份额净值增长率为14.22%，C类基金份额净值增长率为14.13%。华安标普全球石油指数证券投资基金(LOF) 同期的A类基金份额净值增长率为8.97%，C类份额净值增长率为8.95%。今年以来，国际油价保持高位震荡，三季度呈现强势上涨。截至三季度末，WTI原油期货收报90.77美元/桶，较二季度末上涨28.5%。通联数据显示，WTI原油期货价格年初至今累计涨幅约8%，三季度累计涨幅超过26%。除了原有，重仓煤炭的基金也再三季度获得正收益。招商中证煤炭三季报显示，报告期内该基金A类份额净值增长率为8.89%，C类份额净值增长率为8.86%，E类份额净值增长率为8.80%；富国中证煤炭指数报告期内的基金份额净值增长率A级为9.67%，C级为9.65%。此外，联中证煤炭A三季度净值增长率也达到9.66%，该基金截至报告期末的前十大重仓股，分别为中国神华、陕西煤业、永泰能源、兖矿能源、山西焦煤、潞安环能、山煤国际、美锦能源、中煤能源、华阳股份。万家基金认为，金九银十为煤炭行业的开工旺季，非电需求边际增加，煤价有望继续反弹。供给方面，短期安监影响继续存在，煤炭供给已经达到瓶颈。目前板块估值依然处于低位，股息率高，而PB较低(按资源价值估)。新能源基金净值大回撤在传统能源表现较好的同时，多数新能源主题基金在三季度净值出现大幅下跌。富国中证新能源汽车指数型证券投资基金10月25日披露的三季报显示，报告期内该基金份额净值增长率A级为-15.32%，C级为-15.47%；农银新能源混合同期基金A份额净值增长率为-15.53%，C份额净值增长率为-15.62%。建信新能源行业三季报也显示，报告期该基金A份额净值增长率为-16.31%，波动率为1.15%，业绩比较基准收益率-13.41%，波动率0.94%；C份额净值增长率-16.39%，波动率1.15%，业绩比较基准收益率-13.41%， 波动率0.94%；天弘中证新能源车三季报显示，截至2023年09月30日，该基金A份额净值为0.8442元，报告期内净值增长率-15.50%。披露还显示，国投瑞银进宝灵活在三季度的净值增长率为-21.84%，同期业绩比较基准收益率为-2.34%。管理该基金的基金经理施成重仓新能源板块，根据财报披露，施成在管产品主要重仓在宁德时代（300750.SZ）、天齐锂业（002466.SZ）、天赐材料（002709.SZ）、华友钴业（603799.SH）、永兴材料（002756.SZ）等新能源个股上。其中，宁德时代为第一重仓股，占基金资产净值比例达9.76%。而上述产品的重仓股，三季度持续下挫。其中，宁德时代当季累计跌幅为11.26%。天齐锂业、永兴材料、天赐材料分别累计下跌21.43%、25.85%、34.38%。今年三季度，中证新能源指数下跌18.66%，大幅跑输上证指数和创业板指数。建信基金在三季报中称，光伏行业海外需求放缓，硅料供给充分释放，产业链面临产能过剩压力，单位盈利有下行风险；同时新能源汽车需求缓慢恢复，智能化创新加速，但部分环节仍面临降价压力。该基金提到，三季度减持了有产能过剩风险的锂电材料、光伏组件等环节，超配智能汽车零部件、海上风电等方向，但在新能源行业整体下行的情况下，业绩仍有较大回撤。
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